高通据称洽购 Tenstorrent：100 亿美元买下 Jim Keller 的 RISC-V AI 赌注

路透社报道，高通（Qualcomm）正在洽谈收购 AI 芯片初创公司 Tenstorrent，交易金额可能高达 100 亿美元。

如果这笔交易完成，它将是 AI 芯片领域最大的并购案之一。而且这个故事有两个引人入胜的层面：交易的战略意义，以及 Tenstorrent 本身的技术分量。

Tenstorrent 是谁

Tenstorrent 是一家总部位于加拿大多伦多、硅谷圣克拉拉的 AI 芯片公司。它有几位非常亮眼的标签：

传奇 CEO：Jim Keller

Tenstorrent 的 CEO 是 Jim Keller——半导体行业少有的”全明星”架构师。他的履历里写满了芯片史上的关键节点：

Jim Keller 的职业生涯基本上就是一本”半导体芯片设计简史”。他选择了 Tenstorrent 作为他的最新一站，这本身就是对这个方向的背书。

核心架构：Tensix + RISC-V

Tenstorrent 的核心 IP 是 Tensix 处理器——一个专为 AI 工作负载设计的处理单元。但它与 NVIDIA 的 GPU 路线的关键区别在于：

开源策略是 Tenstorrent 最关键的差异化。他们的口号是 “Build an Open Future”——IP 透明、架构开放、软件栈全部开源。这在被 NVIDIA CUDA 生态主导的 AI 芯片市场中是一个非常大胆的定位。

高通的收购动机可以从几个层面理解：

1. 数据中心 AI 芯片——高通缺失的拼图

高通的 AI 能力主要集中在端侧——骁龙芯片的 AI Engine 在手机、汽车、IoT 领域有深厚积累。但高通在数据中心 AI 芯片领域几乎是空白。

收购 Tenstorrent 能让高通一夜之间拥有一支由 Jim Keller 领导的、能做 AI 训练和推理芯片的团队，以及 Tensix + RISC-V 的技术栈。

2. RISC-V 生态的战略卡位

ARM 架构授权的不确定性让整个行业都在寻找替代品。RISC-V 是一个明确的方向。高通本身已经是 RISC-V 生态的重要参与者，收购 Tenstorrent 可以进一步巩固其在 RISC-V AI 芯片领域的领导地位。

3. 挑战 NVIDIA 的 CUDA 护城河

Tenstorrent 的开源策略直接针对 NVIDIA 最坚固的壁垒——CUDA 生态。如果 Tenstorrent 的 RISC-V + 开源编译器路线能够孵化出一个真正可用的 CUDA 替代方案，对 NVIDIA 的威胁将远大于任何一款”更好的 GPU”。

Tenstorrent 上一轮融资（2024 年末/2025 年初）的估值约为 20-30 亿美元。100 亿美元的报价意味着约 3-5 倍溢价，考虑到 Jim Keller 的品牌价值和 RISC-V AI 芯片的战略稀缺性，这并不离谱。

作为对比：

100 亿美元在半导体并购中属于”中型偏大”的交易。考虑到 AI 芯片市场的增长空间——如果 Tenstorrent 的技术路线被证明是正确的，这个价格可能被证明是便宜的。

1. “Jim Keller 溢价”

半导体行业对 Jim Keller 有近乎宗教般的信任。他参与的每一个芯片项目（除了 Intel，那是另一个故事）最终都取得了巨大的商业成功。这笔交易的估值中，相当一部分是对”Jim Keller 能再做一次”的赌注。

2. 开源 RISC-V 在 AI 芯片中的位置

Tenstorrent 被收购的传闻如果是真的，那对开源 RISC-V AI 芯片来说是一个巨大的信号——就连高通这样的大玩家也认为开源芯片设计是可行的路径。这可能会加速 RISC-V 在 AI 领域的采用。

3. 端侧 AI + 数据中心 AI 的汇合

高通的端侧 AI + Tenstorrent 的数据中心 AI 组合，意味着高通可能成为少数几家同时覆盖端侧和数据中心 AI 芯片的厂商（目前只有 NVIDIA 和 Intel 能做到）。

参考资料